從2015年12月中旬開始，沿海煤市告別頹廢態勢，逐漸走出低谷，北方港口煤炭交易價格出現可喜回升。受工業用電不振，特高壓影響仍在，電廠庫存高位，距離春節期間臨近等四大因素影響，下游用煤不會緊張，北方港口煤炭交易價格上漲幅度有限。

在北方港口，發熱量5000大卡動力煤炭從12月中旬到明年一月中旬，預計會上漲15元/噸。明年一月中旬，隨著春節的臨近，煤價將停止上漲；發熱量5000大卡動力煤價格會上漲到350元/噸，仍低于發煤企業生產成本線。四大原因促使下游耗煤量能有大的增量，從而影響煤價大幅上調。

1、工業用電不振

2015年下半年以來，工業經濟下行壓力繼續加大，工業企業效益仍不樂觀。規模以上工業企業營業收入增速持續放緩，加之PPI同比繼續下降，市場需求依然低迷。

入冬以來，全國重點電廠日耗出現回升，尤其東北、華北、山東地區電廠耗煤猛增；華東地區電廠拉煤積極性也有所提高。但當前耗煤數量的提升，主要依靠氣溫的下降，民用電提振帶來的。從沿海六大電廠日耗情況上看，截止12月21日，沿海六大電廠日耗合計為62.4萬噸，雖然較12月初每日增加了3.1萬噸，較11月15日增加了6.2萬噸。但是，比去年同期仍下降了5.6萬噸；當前，電廠日耗水平并不高，難以支撐煤價大幅反彈。

2、特高壓影響

在國家治理霧霾，加大環保治理的情況下，清潔能源占比增加，《重點地區煤炭消費減量替代管理暫行辦法》的出臺，促使今年沿海地區煤炭需求增幅放緩。沿海地區耗煤量減少，浙能、粵電、國電等耗煤大戶均減少了北方港口下水煤炭數量，相應增加了特高壓、水電的采購。

今冬，三峽水利樞紐向家壩等四大水電站進入檢修期，水電運行減弱，對火電形成一定支撐。但特高壓送電不僅是輸送水電；今年，核電、風電和太陽能發電裝機繼續增長。去年，國家能源局批準了12條跨區輸電通道，推進火電、風電聯合外送；在水電運行不好的情況下，山西、內蒙等地火電輸送到東南沿海地區的特高壓數量仍保持一定水平，從抑制了沿海地區火電的發力；沿海地區煤炭需求難有大增。

3、電廠庫存仍在高位 降幅不大

2015年年9-10月份是用煤淡季，電廠日耗低位，存煤飽和。而經歷了11月份持續170小時的封航之后，盡管沿海煤炭運輸出現階段性中斷，但電廠存煤數量沒有出現大幅減少。

進入2015年12月份，正值冬季嚴寒天氣，氣溫下降，但電廠日耗增加的并不明顯，存煤可用天數仍保持在中高位水平。截止12月21日，沿海六大電廠存煤合計為1151萬噸，較月初減少78萬噸，日耗僅為62.4萬噸，存煤可用天數由20天下降到18天；除大唐電廠存煤可用天數只有11天以外，其余電廠存煤可用天數全部在16天以上水平。經歷了持續封航以及冬季用煤旺季到來，但電廠存煤數量不低。

4、春節即將到來

按照以往的經驗，在春節前一周開始，南方工業企業就陸續停產放假，電廠耗煤量大幅減少。去年2月15日（距離大年初一還有4天），沿海六大電廠日耗合計已由正常情況的70萬噸下降到44.8萬噸；電廠保持低日耗水平，一直持續到正月十五；正月十五過后，沿海六大電廠日耗合計數才勉強恢復到60萬噸的中位水平。

目前，已經進入12月下旬，距離春節還有一個多月的時間，春節期間長達20天的用煤低谷期（從春節之前一周起，到正月十五）即將來到。而春節過后，南方天氣轉暖，民用電將有所減弱，用煤淡季就要來臨。也就是說，再過一個月，沿海煤炭市場階段性趨好就要結束。在北方港口煤炭資源較為緊張的一個月時間里，下游電廠利用豐厚的場存和一定數量的海上進煤，足以滿足用煤需求，下游煤炭緊張難以再現，無法帶動煤價大幅上漲。